ECB 政策金利/据え置きを決定

据え置いた3つの金利

ECB理事会の10月29日の声明は、主要3金利を変更しないと明記しています。金融機関が中央銀行に預ける際や、中央銀行から資金を調達する際の条件に関わる金利で、一般の預金口座やローンに同じ利率を一律適用するという発表ではありません。

ニュースで政策金利2.50％と示される際は、中銀預金金利を指すのかを確かめます。同じ声明の中に2.65％と2.90％も登場するため、異なる金利を前回と比較すると、上げ下げを取り違えることになります。

エネルギー高への認識

声明は、エネルギー価格の上昇が続き、インフレ見通しには上振れ、成長見通しには下振れのリスクを生んでいると説明しました。エネルギーショックの全体像はまだ明らかになっておらず、その規模と長期化が物価と成長の両方に関わるという認識です。

一方、基調的なインフレ率はこれまでおおむね安定しており、賃金にも現段階で大きな反応は見られないとしています。ECBはエネルギーの上昇が、他の価格や賃金へ波及する間接効果、二次的な影響にも目を向けています。

また、前回会合以降に資金調達環境が引き締まり、インフレと成長を抑える方向に働くと説明しました。エネルギー価格だけを理由に政策判断を読むのではなく、金融条件を含めた複数の材料を示した声明です。

「据え置き」は、物価上昇への対応を終えたという意味ではありません。ECBは、中期的にインフレ率を2％の目標へ安定させるため、政策を設定する姿勢を維持しています。今回の2.50％という金利と、物価目標の2％は別の指標です。